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2016
07-25

包凡:技术创新是中国创投破局的关键

包凡:技术创新是中国创投破局的关键 - 同创卓越 - 1

  文/包凡

  1、中国当前的创业形势

  中国的互联网真正发展起来应该是在 2005 年百度上市前后,这几年,处于头部的互联网公司越做越强,在中国有 BAT,美国有 FANG(F 是指 Facebook,A 是指 Amazon,N 是指 Netflix,G 是指 Google)。不知道在座有没有对地缘政治感兴趣的朋友,我觉得这个形势有点像中国、美国、俄罗斯这些大国在角力,每个人都在划地盘,拉小弟,有些小弟干着干着也想取代大哥的地位。

  初创企业应该弄清楚的是,不是说有了“超级大国”,自己的小国就发展不好,而是要认清楚形势,选择自己的方向。最近一波移动互联网浪潮里不也走出了不少厉害的公司么?像滴滴、新美大、京东、今日头条、携程、饿了么,各自也算一方霸主。它们是怎么冒出来的呢?重要的还是做了巨头们干不了的事,或者说是巨头们没有时间干的事。它们撕开一道口子,又善于利用巨头之间的矛盾,纵横捭阖,快速巩固了自己在市场的地位。

  那么这种格局会不会变呢?我觉得是会的。过去的几波浪潮不能算是真正意义上的技术创新驱动,而是商业模式的创新。商业模式怕就怕在,你只要被巨头摸清楚底细,你能干,它也能干,拼到最后就是拼资源,优势自然又回到了巨头手中。

  我预感未来几年内,人工智能、大数据、包括生命科学和信息技术的发展,会使得技术创新真正成为中国当前“破局”的关键,这对于不管是创业者还是投资人都是好事。

  2、境内外资本市场未来发展的差异

  国内外的资本市场是不太一样的,在价值观、衡量标准上都有差异。

  首先,中国的资本市场采取准入制,你的公司想去 A 股上市,需要经过相关机构批准。而在美国基本上只要符合资格就可以上市,有人买你的股票就行。这意味着国内 A 股公司的‘壳’非常有价值,就像北上广深的户口一样。去年一度引发热议的注册制之所以很难实行,原因就在于此:如果户籍取消了,老北京老上海的人利益怎么办呢?这 3000 家 A 股上市公司,每家的壳都有 30 亿左右的价值,注册制牵扯到的利益面很大。

  其次,中国的资本市场,八成左右是散户,而美国则有八成是机构投资人。打个比方,一桌十个人打牌,如果全都是专业选手,或者专业选手占了八个,那么这一桌牌只能靠本事吃饭。而如果只有两个专业选手带着八个业余选手,打法就不同了,这两个专业选手互相之间不会对着干,而是想办法串通在一起赚其余八个业余选手的钱。俗话叫割韭菜,割完一波歇一阵子,等着种起来再割一波。

  当然国内资本市场还是有很多优点。资本市场无非就是为了两个目的,融资和套现。国内 A 股市场套现很方便,上市公司流动性比在美国方便许多,这是一些人希望看到的。对于创业者而言,你们需要看清楚自己的公司更适合在哪个市场发展,能让公司做到资源配置最优的市场才是好市场。

  3、关于企业并购的那些事儿

  近几年几乎所有著名的合并案件,华兴都有参与。

  坦白说,如果谈判双方都想要同样的东西,合并就不会成功,针尖对麦芒肯定做不成交易。其实追问到灵魂深处,每个人想要的东西是不一样的。

  有的人想要名,有的人想要利,想当皇帝,就要有向退出者割让股份、给够美金的气度。他们为了公司下一步的发展,所出让的股份和现金都是天价,但这确实是为了让公司走得更远的选择。当然,退出者虽然得到财务自由,心里也是五味杂陈,自己创办的公司,自然就像孩子一样难以割舍。但正是人们所追求的终极目的存在差异,才使得那些优秀的公司结束对抗、产生合并的可能。

 
来自: 华兴资本
最后编辑:
作者:同创卓越
这个作者貌似有点懒,什么都没有留下。

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